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商业贸易行业一周关注:阿里与百联宣布战略合作,沃尔玛中国2017财年Q4销售增长5.4%

时间:2017-02-27    机构:华创证券

投资要点

上周行情走势:

申万商贸零售指数上涨2.28%,跑赢上证综指0.67个百分点。

上周商贸零售板块涨幅前五:百联股份(13.21%)、天虹商场(11.00%)、鄂武商A(8.32%)、海泰发展(7.36%)、银座股份(7.30%);上周商贸零售板块跌幅前五:三江购物(-10.80%)、秋林集团(-3.02%)、汇嘉时代(-2.32%)、弘业股份(-2.03%)、上海九百(600838)(-1.96%)。

零售行业关注:

(一)阿里巴巴与百联集团宣布战略合作

2月20日,阿里巴巴与百联集团在上海宣布达成战略合作,双方将在“全业态融合创新、新零售技术研发、高效供应链整合、会员体系互通、支付金融互联、物流体系协同”等六个领域展开全方位合作,为消费者提供随时随地多场景的新消费体验。我们认为,百联集团作为国内多元化业态的领军零售企业,拥有诸多老字号零售品牌、庞大且优质的会员、稳定成熟的线下销售网络以及丰富的线下运营经验,这些都是阿里较为看重的线下零售资源。这些资源具备与阿里的新零售战略进行深度整合的基础。

(二)沃尔玛中国2017财年Q4销售增长5.4%

2月21日,沃尔玛发布2017财年及Q4财报,全球营收达到4858.73亿美元,增长0.8%,剔除汇率影响,较上一财年增长3.1%。第四季度沃尔玛中国的净销售额增长5.4%,可比销售额增长2.3%,可比客单价增长5.2%。我们认为,四季度沃尔玛在华销售增速高于去年同期0.3%五个百分点,强劲的增长主要来自大卖场和山姆会员商店,尤其是今年春节较早导致居民购置年货提前。在消费升级背景下,未来沃尔玛中国将继续受益于国内会员制业态的高速发展,加速山姆会员店的展店步伐,同时继续深化与京东的战略合作。

(三)唯品会2016年营收565.9亿元,增长40.8%

2月21日,唯品会公布2016年第四季度及全年财务报表,2016年全年总营收565.9亿元人民币,同比大涨40.8%;年度运营利润较上年增长32.4%至34.9亿元。全年活跃用户数同比增长42%,达5210万;全年总订单量同比增长40%,达2.698亿单。我们认为,在中国电商行业已经实现了由价格比拼向品质品牌比拼的升级背景下,凭借正品特卖模式自带的“优品质”基因,通过持续增强个性化和选品多样化,唯品会实现了营收利润、活跃用户以及订单量的持续增长。未来唯品会或通过不断升级特卖模式、差异化品类运营以及提升用户体验,进一步拓展新的增长空间。