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商业贸易行业周报:一周关注,50家重点企业零售额四季度企稳回升,阿里启动银泰商业私有化

发布时间:2017-01-16    研究机构:华创证券

上周行情走势:

申万商贸零售指数下跌2.91%,跑输上证综指1.60个百分点。

上周商贸零售板块涨幅前五:杭州解百(10.47%)、百大集团(6.20%)、中百集团(6.06%)、茂业商业(4.34%)、新华百货(4.03%);

上周商贸零售板块跌幅前五:上海物贸(-14.89%)、徐家汇(-10.73%)、新华都(-10.13%)、上海九百(600838)(-9.39%)、中成股份(-9.18%)。

零售行业关注:

(一)50家重点企业零售额四季度企稳回升

2016年12月份全国50家重点大型零售企业零售额同比增长5.1%,达到除一月外全年最高月度增速水平,相比上年同期加快10.7个百分点;从全年走势看,四季度表现出明显的启稳回升态势,全年累计同比下降0.5%,降幅相比今年前三季度收窄了1.4个百分点。我们认为,受到去年四季度CPI回升、2015Q4基数低,以及双十一消费旺季和线下零售回暖等因素的综合影响,50家重点零售销售去年四季度增速回升迹象明显。预计2017年该数据在全年CPI同比回暖的背景下,仍将延续弱复苏态势。

(二)阿里启动银泰商业私有化

1月10日,阿里宣布拟以每股10港元,总价约合177亿人民币,启动银泰商业私有化进程,较2016年12月28日停牌前最后交易日的收市价每股7.03港元溢价约42.25%;交易完成后,阿里巴巴将成为银泰的控股股东,持股比例增至约74%。我们认为,阿里通过银泰商业私有化退市获得对其更多的控制权,为阿里走向线下、探索新零售模式争取更大操作空间,未来或期阿里与银泰更深入的融合、更积极的战略行动。另外,此次私有化,银泰商业获42%的大幅溢价,或进一步带动线下零售业长期受压制的估值水平逐渐修复。

(三)易果发力生鲜供应链,安鲜达杭州基地开业

1月12日,易果集团旗下冷链物流品牌安鲜达召开开业庆典仪式,宣布杭州基地正式投入使用。这是自2016年11月28日宣布完成C+轮融资,12月23日入股联华之后易果生鲜又一次大动作,未来安鲜达还将会逐步开放冷链物流和供应链资源。我们认为,供应链和物流一直是生鲜电商的两大痛点,易果集团屡屡布局生鲜供应链,补齐生鲜经营“木桶的最短板”,而旗下安鲜达物流平台的独立并进一步对外开放,也将推动易果完成从单纯的生鲜电商向生鲜生态型公司的战略升级。

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