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零售业行业:政策鼓励农村电商发展,关注供销社及农资标的

发布时间:2015-10-19    研究机构:长江证券

报告要点

一周行情走势市场表现概况:本周商贸零售指数上涨12.41%,上周上涨6.53%,本周该指数跑赢沪深300 指数6.61 个百分点。百货上涨12.94%,超市上涨9.11%,专业连锁上涨12.33%。本周零售股涨幅前五: 快乐购(39.94%)/西安民生(30.67%)/新世界(25.30%)/上海九百(600838)(25.21%)/百大集团(23.67%);本周零售股涨幅后五:友好集团(-26.36%)/欧亚集团(3.10%)/银座股份(4.35%)/友阿股份(5.47%)/永辉超市(6.52%)。

一周国内资讯

国内商贸零售行业:国务院常务会议鼓励农村电商和快递业务,预计5 年内总投入超过1400 亿元;商务部预测2016 年跨境电商贸易额将达6.5 万亿;超10 万家实体零售门店联手反击电商?双11?。行业及公司新闻:苏宁全国首家?电商扶贫-苏宁示范店?落户北京;顺丰海淘将更名为?丰趣海淘?,并将入驻优酷土豆商城;口碑外卖将在一年内新开200 个城市服务;饿了么与快方送药达成全国合作;苏宁海外购APP?小海狮?正式上线;顺丰推电商专配,商家单票成本最多省2.5 元;云猴全球购与微盟达成战略合作,发力微营销。

一周重要公告银座股份、欧亚集团、友阿股份公司股票停牌;中百集团董事长刘聪先生辞职;鄂武商A 拟调整非公开发行股票方案,调低募集金额至10.63 亿元,资金用途改为偿还贷款;西安民生股东大会审议通过发行股份购买资产及募集配套资金议案;友好集团控股股东国资公司拟向大商集团协议转让公司16.15%股份。

周观点

我们认为4 季度行业投资逻辑具备边际改善空间来自于两方面:线上线下双渠道深度整合;自上而下地方国企改革加速。我们判断,双渠道发展模式更加适应消费者和品牌商的长期需求,供应链合作和流量相互转换将带来实体渠道的价值重塑。同时,国企改革将作为原动力,推动零售行业内部整合、产能出清、资产优化。个股方面重点推荐:1)拥有区域密集网点+供应链资源的商超标的:永辉超市、中百集团、步步高;2)有望获益于地方国企改革的标的:武汉中商;3)美妆电商稀缺标的:青岛金王;4)低估值、绩优股:鄂武商、欧亚集团。同时,受农村电商政策利好刺激,建议关注农资以及供销社标的,详情参见我们发布的农村电商深度报告《乘政策风享需求兴,深耕精作方能胜出》。

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