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零售行业:改革转型元年,变化刚刚开始

发布时间:2015-08-17    研究机构:长江证券

报告要点。

一周行情走势。

市场表现概况:本周商贸零售指数上涨21.54%,上周上涨2.50%,本周该指数跑赢沪深300指数17.28个百分点。百货上涨16.83%,超市上涨17%,专业连锁上涨42.09%。本周零售股涨幅前五:西安民生(61.12%)/上海九百(600838)(61.07%)/新世界(60.16%)/苏宁云商(46.48%)/永辉超市(34.29%);本周零售股涨幅后五:人人乐(-13.30%)/宏图高科(-0.73%)/上海家化(0.97%)/青岛金王(3.37%)/吉峰农机(4.07%)。

一周国内资讯。

国内商贸零售行业:1-7月社零总额同比增10.4%;7月50家重点零售企业销售额同比增0.3%;上半年黄金消费量下降1.42%;上半年主要零售企业关店120家。行业及公司新闻:阿里巴巴Q2营收同比增28%,与梅西百货达成独家战略合作;京东农资电商频道上线;唯品会Q2营收同比增77.6%,净利润同比增147.2%;物美高端会员制商场开业;麦德龙超市入驻O2O生活服务平台多点商城;华润万家拟在北京开30家VANGO便利店,在苏州推出送货上门服务;本来生活网与便利店合作进军生鲜O2O;酒仙网启动新三板挂牌进程。

一周重要公告。

苏宁云商与阿里达成战略合作,淘宝(中国)将以283亿元参与苏宁非公开发行,苏宁140亿元战略投资阿里;成商集团确定本次重组为从第三方处以现金购买零售门店;小商品城签订四地市场合作协议;新华百货股东上海宝银、上海兆赢提请罢免并补选两名董事;国华人寿买入新世界5%的股份。

周观点。

本周受阿里和苏宁股权合作,京东战略入股永辉,国企改革顶层方案临近颁布等事件催化,板块录得大幅上涨,上海国企改革标的以及获得电商投资的苏宁、永辉涨幅居前。延续上周周观点,我们认为本次线上线下龙头企业的股权合作,对于国内渠道发展是一个重大的标杆性事件。双渠道发展模式更加适应消费者和品牌商的长期需求,供应链合作和流量相互转换将带来实体渠道的价值重塑。同时,国企改革将作为原动力,推动零售行业内部整合、产能出清、资产优化。目前个股方面,重点推荐:1)拥有区域密集网点+供应链资源的商超标的:永辉超市、中百集团、步步高;2)有望获益于地方国企改革的标的:武汉中商;3)美妆电商稀缺标的:青岛金王;4)低估值、绩优股:鄂武商、欧亚集团。

申请时请注明股票名称